توسط : طبق گزارش اخیر کریپتوکوانت (CryptoQuant)، در حالی که ذخایر بیتکوین شرکت‌های خزانه‌داری در آگوست ۲۰۲۵ به رکورد ۸۴۰,۰۰۰ واحد رسیده، حجم خرید و اندازه تراکنش‌ها به پایین‌ترین سطح در چند سال اخیر سقوط کرده است. این تضاد نشان‌دهنده تغییراتی در رفتار سرمایه‌گذاری نهادی است که می‌تواند بر بازار بیتکوین تأثیر بگذارد.
کاهش حجم خرید شرکت استراتژی
شرکت استراتژی (Strategy)، بزرگ‌ترین هولدر نهادی بیتکوین، با در اختیار داشتن ۶۳۷,۰۰۰ واحد BTC، حدود ۷۶ درصد از کل ذخایر خزانه‌داری را کنترل می‌کند. با این حال، این شرکت در آگوست تنها ۳,۷۰۰ واحد بیتکوین خریداری کرد که در مقایسه با ۱۳۴,۰۰۰ واحد در نوامبر ۲۰۲۴ کاهش چشمگیری را نشان می‌دهد. سایر شرکت‌ها نیز در این دوره تنها ۱۴,۸۰۰ واحد خرید کردند، در حالی که میانگین خرید سال ۲۰۲۵ حدود ۲۴,۰۰۰ واحد بوده است.
افت اندازه تراکنش‌ها
داده‌ها حاکی از کاهش شدید متوسط اندازه تراکنش‌هاست. برای شرکت استراتژی، این رقم به ۱,۲۰۰ واحد و برای سایر شرکت‌ها به ۳۴۳ واحد رسیده که کاهشی ۸۶ درصدی نسبت به ابتدای سال ۲۰۲۵ را نشان می‌دهد. همچنین، رشد ماهانه ذخایر استراتژی از ۴۴ درصد در دسامبر ۲۰۲۴ به تنها ۵ درصد در آگوست کاهش یافته است. این روند با نوسان قیمت بیتکوین در محدوده ۱۰۹,۰۰۰ تا ۱۱۱,۰۰۰ دلار همراه بوده که نشان‌دهنده یک بازار خنثی است.
تأثیر قوانین جدید نزدک
یکی از دلایل احتمالی این کاهش، قوانین جدید نزدک (Nasdaq) است که شرکت‌ها را ملزم می‌کند برای صدور سهام به‌منظور خرید ارزهای دیجیتال، تأیید سهام‌داران را دریافت کنند. این مقررات می‌تواند جریان ورود سرمایه به بازار خزانه‌داری بیتکوین را کند کرده و از شتاب خریدهای نهادی بکاهد.
شباهت به چرخه ۲۰۲۰-۲۰۲۱
تحلیلگران کریپتوکوانت هشدار داده‌اند که الگوی کنونی مشابه چرخه ۲۰۲۰-۲۰۲۱ است، زمانی که پس از یک دوره رشد سریع، انباشت بیتکوین توسط نهادها به شدت کاهش یافت. این شباهت می‌تواند نشانه‌ای از یک دوره تثبیت یا حتی اصلاح در بازار باشد، مگر اینکه تقاضای جدیدی وارد بازار شود.
